Tien redenen om te beleggen in Azië

De marktrendementen van de afgelopen tijd hebben beleggers alert gemaakt op de kansen die bestaan in de Aziatische markten. Hier geven we u tien redenen om uw blik op het Verre Oosten gericht te blijven houden.

Sinds de markt in oktober 2008 het dieptepunt bereikte, is de MSCI AC Asia ex-Japan Index opgeveerd.

1. Het strategische beleggingsargument op lange termijn blijft intact. Kern van het verhaal van Azië is dat dit fundamenteel wordt aangedreven door sterke demografische ontwikkelingen, stijgende lonen, lage schulden en hoge spaarquota. Dit zorgt ervoor dat Azië in de positie is om de komende jaren een sterke BBP-groei te boeken.
2. Aziatische economieën zullen hun inspanningen nu meer richten op binnenlandse groei door investeringen en consumptie, terwijl consumenten uit de westerse wereld hun spaarsaldo's weer opbouwen. Mocht de groei in de OESO-landen weer opleven, dan zullen Aziatische exporterende bedrijven daarvan de belangrijkste profiterende partij zijn.
3. Snelgroeiende Aziatische economieën, met name China, hebben veel armslag om de particuliere consumptie op te stuwen. Er is aanzienlijk potentieel op langere termijn voor de groei van de binnenlandse vraag. Met hoge spaarsaldo's, stijgende lonen en de groei van het persoonlijke krediet, is de neiging voor consumenten om geld uit te geven aan het toenemen. Dit is te zien in een brede reeks gebieden binnen de consumentenmarkt.
4. Azië (zonder Japan) heeft relatief lage schuldniveaus, vooral als het gaat om particuliere schuld. De schuldenlast betekent voor het Westen vermoedelijk een lange periode van structureel lagere groei, als gevolg van schuldaflossing in de private sector.
5. Aziatische bedrijven hebben gezondere balansen. De 'gearing', ofwel de hefboomwerking door financiering met vreemd vermogen in Azië (zonder Japan) is gedaald van 60% tijdens de Aziatische crisis, tot 30% nu.
   (Bron: J.P. Morgan Asset Management per september 2009).
6. Aziatische regeringen beschikken over een overvloed van buitenlandse valutareserves en hun fiscale posities zijn relatief gezien in balans. Ook zijn ze in staat om duurzame fiscale stimuleringspakketten in te zetten als wapen tegen cyclische ontwikkelingen. Indien nodig kunnen ze een tweede of derde ronde van fiscale stimulering starten. Westerse economieën hebben daarentegen te maken met lopende fiscale tekorten, die een beperkende invloed hebben op de flexibiliteit van hun fiscale stimuleringsmaatregelen.
7. In Azië blijft de sector Infrastructuur een van de meest aantrekkelijke factoren in de regio. Export en private investeringen zijn in elkaar gezakt, maar daar hebben de Aziatische regeringen op gereageerd met stimuleringspakketten van meer dan USD 800 miljard. Een groot deel hiervan is aangewend voor infrastructurele projecten. De infrastructurele vraag in Azië blijft op tal van gebieden bestaan, zoals spoorwegen, wegen en elektriciteitscentrales.
8. Het politieke risico in Azië neemt af. In de laatste tien jaar hebben we in veel Aziatische landen een verbetering gezien van de politieke situatie. De recente verkiezingen in Indonesië en India hebben gezorgd voor de meest bevredigende uitkomst voor beleggers. Dit omdat de sterkere mandaten voor Susilo Bambang Yudhoyono (Indonesië) en Manmohan Singh (India) hen in staat stelt om de politieke en economische hervormingen in hun landen te intensiveren. De politieke samenwerking tussen Aziatische landen is eveneens aan het verbeteren. Het beste voorbeeld hiervan is de recente verbetering van de relaties tussen China en Taiwan.
9. De handel in eindproducten tussen Aziatische landen onderling zal groeien. In de afgelopen tien jaar werd de onderlinge Aziatische handel gedomineerd door de handel in te assembleren componenten en materialen, gevolgd door export naar landen buiten Azië. De komende tien jaar zullen de onderlinge Aziatische handel in eindproducten en de binnenlandse vraag de opkomende economieën van Azië veel meer opstuwen dan in het verleden.
10. Het groeiende aandeel van Azië in de wereldeconomie zal fondsen richting Azië drijven. De weging van Azië-ex Japan in de MSCI AC World index is de afgelopen zes maanden snel hersteld en is gestegen naar het hoogste punt ooit. Het is waarschijnlijk dat wereldwijd opererende fondsen door hogere wegingen hun belang in Azië vroeg of laat zullen vergroten.

Er zijn ook enkele risico's…

• Centrale banken in Azië zouden de rentetarieven eerder kunnen verhogen dan verwacht. De toename van de kredietliquiditeit heeft gezorgd voor toenemende bezorgdheid over de kwaliteit van de activa en de kans op een krediet-activazeepbel en inflatie. We verwachten echter niet dat de beleidsmakers in Azië hun monetaire beleidslijnen in de rest van het jaar zullen omdraaien.
• Een hevige stijging van de grondstoffenprijzen op korte tot middellange termijn zal niet gunstig zijn voor Azië (dat over het algemeen per saldo een importeur is van ruwe materialen).

Belangrijke informatie en risicoprofiel
Om in aandelen te beleggen, staan beleggers bloot aan fluctuaties op de aandelenmarkt en de financiële prestaties van bedrijven. De waarde van de beleggingen van beleggers kan op dagelijkse basis zowel dalen als stijgen; het is mogelijk dat beleggers niet het volledige bedrag van hun oorspronkelijke belegging terugontvangen.